地产新政下个人房贷将减少1000亿元

　　近期，国务院、各部委与地方政府陆续密集出台了调控房地产的政策，其中房地产相关信贷指导的速度与力度均超出市场预期。由此，4月份信贷投放情况将受到影响。

　　近日有报道说，4月的信贷增量或接近7000亿元。对此，国信证券宏观经济分析师林松立表示了认同，他更是将4月信贷增量精确到了6800亿元。林松立认为，4月份6800亿元的信贷增量很是合理，也说明了一季度以来的政府调控完全达到效果。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇则更为保守，与3月份的信贷增量相比，4月份的信贷增量会较高些。原因在于，3月份受限于一季度信贷投放节奏的控制，由于1、2月份信贷投放已经较大，因此，3月份的信贷增量最后落在5000亿“出头”些。那么，6月份作为二季度的开头一月没有受此限制，因此会超于3月份。但是，也不会超过太多，初步预计4月信贷增量或在6000亿左右。

　　郭田勇表示，从房地产紧缩政策出台的时间来判断，4月份的信贷投放结构中，房地产贷款投放上仍然会比较高，同时，个人的消费信贷投放同样会增长较快。同时，中小企业信贷投放目前会有所增长。信贷投放放缓则主要会体现在固定资产上。

　　“调控的重要背景与动因是一季度房地产贷款增长过快。”中国社科院经济学博士付立春表示，4月份信贷增量受房地产新政的影响不会太明显。但相较于上半月，下半月影响则较大。

　　林松立表示，4月的一般性贷款增加或为8000亿元，票据融资规模仍为负数，因此，综合得出以上结论。具体从信贷投放部门来分析，4月份中长期贷款占比较大，大概在80%左右。

　　林松立表示，投资跟政府的政策关系密切。5月份很可能在信贷总量控制的前提下，房地产紧缩新政的推出会造成个贷投放出现大幅下降之势，甚至超过70%-80%，初估计有1000亿左右。那么，这部分信贷量或被“腾出来”投向其它项目。

　　付立春表示，从一季度数据来看，基建类贷款已经得到较好地控制，而政府自去年年底以来一直提倡扶持中小企业的政策得到银行响应。考虑到中小企业贷款基数依然很低，预计中小企业的短期贷款将替代房地产相关贷款。另外，如果下半年信贷监管力度依然很大，可能短期贷款、票据融资也会相对更快增长。

　　郭田勇表示了认同，由于固定资产投放的较少，银行方面同样需要需求“出路”。中小企业除了政府鼓励之外，由于利率较高，因此，也比较符合银行在信贷规模受控制的前提下采取“以价补量”的做法。此外，如个人消费贷款以及国家支持的新兴产业的贷款在未来会成为主要投放的方向。